הבלוגדיני חברות
דיני חברות
אל תעשה לי אובר-רולינג
06.07.2026הנושא של ביצוע אובר-רולינג (Over-Ruling) על החלטת אסיפה כללית של בעלי מניות של חברה בורסאית, שהחליטה שלא לאשר תגמול מוצע למנהלי חברות, הפך בשנים האחרונות לחזיון נפוץ למדי. זה קורה כשחברה בורסאית ממליצה לאסיפה הכללית של בעלי המניות לאשר למנכ"ל (או לנושאי משרה בכירים אחרים) תגמול מסוים (בשכר, בונוסים ו/או תגמול הוני בדמות אופציות או […]
דיני חברות
על חובות האמון של המשקיעים המוסדיים
06.06.2026האם משקיעים מוסדיים, כלומר גופים המנהלים את כספי הציבור, דוגמת חברות ביטוח, בתי השקעות, קרנות פנסיה וגמל, חייבים בחובת אמונים לציבור לקוחותיהם באופן המשליך על הדרך בה הם מתנהלים בשוק ההון? וליתר דיוק – האם כאשר משקיעים מוסדיים שוקלים עסקה, עליהם לשקול רק את שיקול הרווח, או שמא מותר להם לשקול גם שיקולים אחרים? זוית […]
דיני חברות
מה קורה כשחברה בורסאית מנסה להסתיר טעות בדוחות הכספיים
01.05.2026לפעמים חברות ובעלי שליטה מסתבכים שלא לצורך, כשהם מנסים להסתיר טעות שנפלה בדיווחי החברה. במקום להודות בטעות, לתקן את הנזק ולהתקדם, החברה מסתבכת בניסיונות (שפעמים רבות- נכשלים) להסתיר את הטעות, וכאשר הדבר מתגלה, המחיר גבוה בהרבה ממה שהיה משולם אם היו מודים בטעות מיד כשהתגלתה. אבקש לכתוב הפעם על הנסיבות בהן דיווחה החברה באיחור על […]
דיני חברות
על היקף אחריותו של רואה חשבון מבקר לחברה שהתמוטטה
05.04.2026מה היקף אחריותו של רואה חשבון מבקר להתמוטטותה של חברה שהוא ביקר אותה? שאלה חשובה ומורכבת זו התעוררה במלוא עוזה בפרשת חברת אגרקסקו, חברה ממשלתית שקרסה בשנת 2011. יתכן שלא נאמרה המילה האחרונה בנושא זה שכן יתכן מאוד שהתובעים, מפרקי אגרקסקו, עוה"ד ד"ר שלמה נס ואלי שפלר, יערערו לבית המשפט העליון על פסק דינו של […]
דיני חברות
המתנה שלא מפסיקה לתת: ה"השקעות האלטרנטיביות" הן מכרה זהב לנוכלים
31.01.2026במסגרת עבודתי פונים אלי, ומדי פעם אני גם מייצג, משקיעים שהשקיעו במה שמכונה, בשפה המכובסת והיפה- "השקעות אלטרנטיביות". למה הכוונה? להשקעות שלא בשוק ההון או בנדל"ן, כלומר – לא השקעה ישירה בשוק ההון או בשוק הנדל"ן (אם כי פעמים רבות- השקעה עקיפה בשווקים אלו). ההשקעה האלטרנטיבית מתבצעת באמצעות כל מיני חברות ללא כל עבר של […]
דיני חברות
מה ייחשב כ"החזקה בצוותא" של מניות על ידי בעל שליטה
09.12.2025אדם מעביר לבתו הבגירה מיליון ש"ח ואומר לה לרכוש מניות בהנפקה של החברה בה הוא בעל השליטה ויו"ר הדירקטוריון שלה, והיא אכן רוכשת. במקביל, אותו אדם רוכש בחשבון של אחיו מניות בסך של 1.6 מיליון ₪ באותה הנפקה. האם במצב כזה, המניות שנרכשו ייחשבו כחלק ממניותיו של בעל השליטה שיזם את המהלך? נדמה לי שהתשובה […]
דיני חברות
ענין משפחתי; לא בהכרח בבית משפט לעניני משפחה
10.11.2025תחום דיני המשפחה הוא תחום קשוח, לעיתים – מאוד. לפני מספר שנים נקלעתי לסכסוך משפחתי ייצרי וקשה, כאשר צורפתי בתור עורך דין כלכלי, להליך גירושין בו היו לבעל נכסים עסקיים משגשגים והתעוררו סוגיות כלכליות שנגעו לחלוקת הנכסים בין בני הזוג. זה היה ארוע "מעניין" מבחינתי, בו גיליתי שיש יקום מקביל של ליטיגציה בענייני משפחה, שמתנהלת […]
דיני חברות
בתביעה ייצוגית יש לך רק הזדמנות אחת להצליח
13.10.2025יש משפט ידוע שאומר שאין לך הזדמנות שניה לעשות רושם ראשוני (באנגלית זה כמובן זה נשמע טוב יותר- No second chance to make first impression”") וגם בעולם התביעות הייצוגיות יש לתובע הייצוגי רק הזדמנות אחת. ניסיון של תובע שני לתבוע בגין אותו ענין שבגינו כבר הוגשה תביעה קודמת, בדרך כלל ייפסל, גם אם ינסה התובע […]
דיני חברות
רשות ניירות-ערך מעדיפה שהשלד יישאר בארון
05.08.2025רשות לניירות ערך אינה מחבבת שלדים בורסאיים. יש בהם פוטנציאל לממשל תאגידי חסר ובעייתי והם מעוררים חשש מפגיעה בציבור המשקיעים. לאור זאת הרשות אינה מתלהבת מהכנסת פעילות לתוך "שלד בורסאי" כדרך לעקוף את הצורך ברישום למסחר באמצעות תשקיף ועמידה בכללי הרישום למסחר של חברה חדשה. לאור זאת, כאשר היא מתרשמת שחברה נעדרת כל פעילות עסקית, […]
דיני חברות
ברקע פרשת אול-יר, מנסה רשות ני"ע להגביל את יועצי ההנפקות
08.06.2025יש דינמיקה של גלי הדף לפרשות כלכליות ומשפטיות בולטות, וגל כזה מורגש כזה בעטייה של אחת הקריסות היותר-ידועות של חברות אג"ח זרות, חברת אול-יר, All Year Holdings. ברקע פרשת אול איר, מנסה כיום רשות ני"ע – באיחור ובצורה חלקית – להגביל את פעילותם של יועצי ההנפקות, על רקע פעילותם של היועצים שליוו את חברת אול-יר. […]
דיני חברות
מתי תביעה בניירות-ערך מתיישנת ?
05.05.2025בחודש מרץ 2019 פשטו חוקרי רשות התחרות על משרדי אלקטרה בע"מ, חברה ציבורית בורסאית, אספו מסמכים וחקרו את עובדיה בחשד לעבירות על חוק התחרות. החברה דיווחה על כך בדיווח מיידי לבורסה, והארוע פורסם בהרחבה בכלי התקשורת. כעבור שנתיים, במרץ 2021, הגישה רשות התחרות כתב אישום כנגד החברה, חברה בת שלה ושישה נושאי משרה ועובדים בחברות […]
דיני חברות
בוא ניפרד כידידים, או – איך מפרידים כוחות ב"חברת מעטים"
09.04.2025חברות רבות פועלות בישראל כאשר יש להן רק שני בעלי מניות, בחלוקה שווה- 50%-50%, במתכונת המכונה "מעין-שותפות". מה עושים כאשר מתגלע סכסוך קשה ביניהם וצריך להפריד כוחות? יש מספר דרכים כאשר שתי הנפוצות והמקובלות הן – האחת – להורות שאחד השותפים יקנה את השני; הדרך האחרת היא העמדת המניות של שני הצדדים לרכישה על ידי […]
